Free Cash Flow
Peniaze, ktoré firme zostanú po zaplatení prevádzkových nákladov a investícií. „Skutočný" zisk firmy.
Free Cash Flow (FCF) je „kráľom" finančných ukazovateľov. Na rozdiel od čistého zisku, ktorý možno účtovnými trikmi nadhodnotiť, FCF ukazuje skutočné peniaze, ktoré firme zostanú po zaplatení všetkého nutného.
Vzorec
Prečo je FCF dôležitejší než zisk
Zisk je účtovný pojem — zahŕňa odpisy, akruálne položky a ďalšie nepeňažné záležitosti. FCF sú skutočné peniaze na bankovom účte. Firma s rastúcim ziskom ale klesajúcim FCF môže mať problém — „zarába" len na papieri.
Na čo sa FCF používa
Z FCF firma platí:
- Dividendy akcionárom
- Spätné odkupy akcií (buybacks)
- Splácanie dlhu
- Akvizície
Čím vyšší FCF, tým viac môže firma vracať akcionárom alebo investovať do rastu.
FCF Yield
FCF Yield = FCF / Trhová kapitalizácia × 100 %. Je to alternatíva k dividendovému výnosu — zahŕňa celý voľný cash flow, nielen dividendy. FCF Yield nad 5 % je atraktívny.