R&D/Revenue
Koľko percent tržieb firma investuje do výskumu a vývoja. Meria inovačnú intenzitu a budúci potenciál.
R&D/Revenue ukazuje, akú časť tržieb firma investuje späť do inovácií. Vysoké R&D výdavky môžu signalizovať investíciu do budúceho rastu — alebo neefektívny vývoj bez výsledkov.
Vzorec
Sektorové normy
Biotech/farma: 15–30 % — obrovské náklady na vývoj liekov. Softvér/tech: 10–25 %. Automotive: 4–8 %. Spotrebný tovar: 1–3 %. Banky: pod 1 %.
R&D efektivita
Samotná výška R&D nehovorí nič o efektivite. Kľúčové je: Koľko patentov/produktov z toho vzíde? Aký je pomer R&D k rastu tržieb? Firma s 25 % R&D ale stagnujúcimi tržbami pravdepodobne investuje neefektívne.
Kapitalizácia vs. expensing
Pod GAAP (USA) sa väčšina R&D účtuje ako náklad. Pod IFRS (Európa) sa časť vývojových nákladov kapitalizuje. Pri porovnaní firiem z rôznych jurisdikcií overte účtovnú metódu.