Sharpe Ratio
Pomer nadvýnosu k volatilite. Meria, koľko výnosu dostanete za každú jednotku podstúpeného rizika.
Sharpe Ratio vyvinul nobelista William Sharpe. Je to najpoužívanejšie meradlo rizikovo váženého výnosu — nehovorí len „koľko ste zarobili", ale „koľko ste zarobili vzhľadom na riziko, ktoré ste podstúpili".
Vzorec
Ako interpretovať
Pod 0 = investícia zarobila menej ako bezrizikový vklad — nemalo zmysel riskovať. 0–1 = podpriemerný risk-reward. 1–2 = dobrý — primeraný výnos za podstúpené riziko. Nad 2 = výborný. Nad 3 = výnimočný (hedgeové fondy Renaissance Technologies dosahujú ~3–4).
Bezriziková sadzba
Ako „bezriziková" sa používa výnos krátkodobých štátnych dlhopisov (Treasury bills). Ak T-bills dávajú 5 % a vaše portfólio 12 % s volatilitou 10 %, Sharpe = (12 − 5) / 10 = 0,7.
Limity
Sharpe Ratio predpokladá normálne rozdelenie výnosov — nerozlišuje medzi „peknou" (nahor) a „škaredou" (nadol) volatilitou. Preto Sortino Ratio (penalizuje len spodnú volatilitu) je niekedy lepšia alternatíva.
Sharpe je zmysluplný len za dlhšie obdobie (1+ rok). Na krátkom horizonte môže byť zavádzajúci kvôli malej vzorke dát.