Debt/Equity (Zadlženosť)
Pomer celkového dlhu k vlastnému kapitálu. Meria, ako veľmi firma financuje svoje aktivity dlhom.
Debt/Equity ratio (D/E) porovnáva, koľko firma dlhuje (veriteľom) verzus koľko vlastní (akcionári). D/E 1,0 znamená, že firma má rovnako dlhu ako vlastného kapitálu.
Vzorec
D/E = Celkový dluh / Vlastní kapitál
Zadlženosť
Interpretácia
- D/E pod 0,5 — konzervatívne financovanie, nízke riziko
- D/E 0,5–1,5 — normálne pre väčšinu firiem
- D/E nad 2 — vysoké zadlženie, vyššie riziko pri poklese ziskov
Kedy je dlh v poriadku
Dlh nie je automaticky zlý. Ak firma zarába viac, než platí na úrokoch, dlh zvyšuje výnosy akcionárov (finančná páka). Problémy nastávajú, keď zisky klesnú a firma nedokáže splácať.
Utility a telekomy majú tradične vyššie D/E (stabilný cash flow umožňuje bezpečne splácať). Tech firmy majú nižšie D/E (volatilnejšie zisky).
Sledujte aj Interest Coverage Ratio (EBIT / Úrokové náklady) — ukazuje, koľkokrát firma pokryje svoje úroky zo zisku. Pod 2× je nebezpečné.
Príbuzné ukazovatele
ROE (Rentabilita vlastného kapitálu)
Koľko zisku firma generuje z peňazí akcionárov. Meria efektívnosť využitia vlastného kapitálu.
ROA (Rentabilita aktív)
Koľko zisku firma generuje z celkových aktív. Na rozdiel od ROE neskresľuje vplyv zadlženia.
EBITDA
Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou. Meria prevádzkovú výkonnosť firmy bez vplyvu financovania.
Free Cash Flow
Peniaze, ktoré firme zostanú po zaplatení prevádzkových nákladov a investícií. „Skutočný" zisk firmy.