Debt/Equity (Zadluženost)
Poměr celkového dluhu k vlastnímu kapitálu. Měří, jak moc firma financuje své aktivity dluhem.
Debt/Equity ratio (D/E) porovnává, kolik firma dluží (věřitelům) versus kolik vlastní (akcionáři). D/E 1,0 znamená, že firma má stejně dluhu jako vlastního kapitálu.
Vzorec
D/E = Celkový dluh / Vlastní kapitál
Zadluženost
Interpretace
- D/E pod 0,5 — konzervativní financování, nízké riziko
- D/E 0,5–1,5 — normální pro většinu firem
- D/E nad 2 — vysoké zadlužení, vyšší riziko při poklesu zisků
Kdy je dluh v pořádku
Dluh není automaticky špatný. Pokud firma vydělává víc, než platí na úrocích, dluh zvyšuje výnosy akcionářů (finanční páka). Problémy nastávají, když zisky klesnou a firma nedokáže splácet.
Utility a telekomy mají tradičně vyšší D/E (stabilní cash flow umožňuje bezpečně splácet). Tech firmy mají nižší D/E (volatilnější zisky).
Sledujte i Interest Coverage Ratio (EBIT / Úrokové náklady) — ukazuje, kolikrát firma pokryje své úroky ze zisku. Pod 2× je nebezpečné.
Příbuzné ukazatele
ROE (Rentabilita vlastního kapitálu)
Kolik zisku firma generuje z peněz akcionářů. Měří efektivitu využití vlastního kapitálu.
ROA (Rentabilita aktiv)
Kolik zisku firma generuje z celkových aktiv. Na rozdíl od ROE nezkresluje vliv zadlužení.
EBITDA
Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Měří provozní výkonnost firmy bez vlivu financování.
Free Cash Flow
Peníze, které firmě zbydou po zaplacení provozních nákladů a investic. „Skutečný" zisk firmy.