Equity Multiplier (Finančná páka)
Pomer aktív k vlastnému kapitálu. Meria mieru finančnej páky — koľko aktív firma „páči" z každého eura vlastného kapitálu.
Equity Multiplier (EM) hovorí, koľko aktív firma ovláda z každého eura vlastného kapitálu. EM = 3 znamená, že na 1 € vlastného kapitálu pripadajú 3 € aktív — firma financuje 2/3 majetku dlhom.
Vzorec
Súčasť DuPont analýzy
EM je tretia zložka DuPont rozkladu: ROE = Marža × Obrat × EM. Vyšší EM zvyšuje ROE — ale za cenu vyššieho rizika. Firma s ROE 20 % a EM 4 je rizikovejšia ako firma s ROE 20 % a EM 1,5.
Vzťah k ostatným ukazovateľom
EM = 1 / (1 − Debt/Assets). Ak D/A = 60 %, EM = 1 / 0,4 = 2,5. EM = 1 + Debt/Equity. Všetky tri ukazovatele hovoria to isté — len iným číslom.
Benchmarky
1,0–1,5 = minimálna páka (softvérové firmy). 1,5–3,0 = priemerná páka. 3,0–5,0 = vysoká páka (utility, priemysel). Nad 10 = extrémna páka (banky — zámerná, regulovaná).