Equity Multiplier (Finanční páka)
Poměr aktiv k vlastnímu kapitálu. Měří míru finanční páky — kolik aktiv firma „páčí" z každé koruny vlastního kapitálu.
Equity Multiplier (EM) říká, kolik aktiv firma ovládá z každé koruny vlastního kapitálu. EM = 3 znamená, že na 1 Kč vlastního kapitálu připadají 3 Kč aktiv — firma financuje 2/3 majetku dluhem.
Vzorec
Součást DuPont analýzy
EM je třetí složkou DuPont rozkladu: ROE = Marže × Obrat × EM. Vyšší EM zvyšuje ROE — ale za cenu vyššího rizika. Firma s ROE 20 % a EM 4 je riskantnější než firma s ROE 20 % a EM 1,5.
Vztah k ostatním ukazatelům
EM = 1 / (1 − Debt/Assets). Pokud D/A = 60 %, EM = 1 / 0,4 = 2,5. EM = 1 + Debt/Equity. Všechny tři ukazatele říkají totéž — jen jiným číslem.
Benchmarky
1,0–1,5 = minimální páka (softwarové firmy). 1,5–3,0 = průměrná páka. 3,0–5,0 = vysoká páka (utility, průmysl). Nad 10 = extrémní páka (banky — záměrná, regulovaná).