EVA (Economic Value Added)
Ekonomická pridaná hodnota — zisk firmy po odpočítaní nákladov na všetok kapitál. Meria skutočnú tvorbu hodnoty.
EVA (Economic Value Added) ide ďalej ako bežný zisk. Firma môže vykazovať kladný účtovný zisk, ale ak výnos z investovaného kapitálu nepresiahne jeho náklady (WACC), v skutočnosti ničí hodnotu. EVA toto meria.
Vzorec
Prečo je EVA lepšia ako čistý zisk
Čistý zisk zohľadňuje len náklady na dlh (úroky). Ale vlastný kapitál má tiež náklady — akcionári očakávajú výnos za podstúpené riziko. EVA zahŕňa náklady na všetok kapitál, vlastný aj cudzí.
Ako interpretovať
EVA > 0 = firma vytvára hodnotu nad rámec nákladov kapitálu. EVA = 0 = firma zarába presne toľko, koľko investori očakávajú. EVA < 0 = firma ničí hodnotu, aj keď môže mať kladný účtovný zisk.
EVA v praxi
Coca-Cola a Siemens patrili medzi prvé veľké firmy, ktoré zaviedli EVA ako internú metriku pre hodnotenie manažérov. Manažér, ktorý zvýši zisk pridaním dlhu s ROIC < WACC, bude penalizovaný — EVA klesne.