NOPAT
Čistý prevádzkový zisk po zdanení — zisk z hlavnej činnosti firmy bez vplyvu kapitálovej štruktúry.
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) meria prevádzkový zisk firmy očistený o dane, ale bez vplyvu úrokov. To z neho robí ideálnu metriku na porovnanie firiem s rôznym zadlžením.
Vzorec
NOPAT = EBIT × (1 − Daňová sazba)
Ziskovosť
Prečo nie len čistý zisk
Čistý zisk = EBIT − Úroky − Dane. Firma s veľkým dlhom má vysoké úroky a nízky čistý zisk, aj keď operačne funguje skvele. NOPAT odstraňuje úroky z rovnice — meria len prevádzkovú výkonnosť + dane.
NOPAT ako stavebný kameň
Výpočet daňovej sadzby
Používa sa efektívna daňová sadzba (Dane / Zisk pred zdanením), nie štatutárna. Firmy s daňovými úľavami alebo stratami z minulých rokov môžu mať efektívnu sadzbu výrazne nižšiu ako zákonnú.
Príbuzné ukazovatele
EBITDA
Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou. Meria prevádzkovú výkonnosť firmy bez vplyvu financovania.
ROIC (Return on Invested Capital)
Výnosnosť investovaného kapitálu. Ukazuje, ako efektívne firma vytvára hodnotu z peňazí, ktoré do nej investori a veritelia vložili.
EVA (Economic Value Added)
Ekonomická pridaná hodnota — zisk firmy po odpočítaní nákladov na všetok kapitál. Meria skutočnú tvorbu hodnoty.
Prevádzková marža (Operating Margin)
Koľko percent tržieb zostane ako prevádzkový zisk po všetkých prevádzkových nákladoch. Kľúčový ukazovateľ prevádzkovej efektivity.