NOPAT
Čistý provozní zisk po zdanění — zisk z hlavní činnosti firmy bez vlivu kapitálové struktury.
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) měří provozní zisk firmy očištěný o daně, ale bez vlivu úroků. To z něj dělá ideální metriku pro srovnání firem s různým zadlužením.
Vzorec
NOPAT = EBIT × (1 − Daňová sazba)
Ziskovost
Proč ne jen čistý zisk
Čistý zisk = EBIT − Úroky − Daně. Firma s velkým dluhem má vysoké úroky a nízký čistý zisk, i když operačně funguje skvěle. NOPAT odstraňuje úroky z rovnice — měří jen provozní výkonnost + daně.
NOPAT jako stavební kámen
Výpočet daňové sazby
Používá se efektivní daňová sazba (Daně / Zisk před zdaněním), ne statutární. Firmy s daňovými úlevami nebo ztrátami z minulých let mohou mít efektivní sazbu výrazně nižší než zákonnou.
Příbuzné ukazatele
EBITDA
Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Měří provozní výkonnost firmy bez vlivu financování.
ROIC (Return on Invested Capital)
Výnosnost investovaného kapitálu. Ukazuje, jak efektivně firma vytváří hodnotu z peněz, které do ní investoři a věřitelé vložili.
EVA (Economic Value Added)
Ekonomická přidaná hodnota — zisk firmy po odečtení nákladů na veškerý kapitál. Měří skutečnou tvorbu hodnoty.
Provozní marže (Operating Margin)
Kolik procent tržeb zůstane jako provozní zisk po všech provozních nákladech. Klíčový ukazatel provozní efektivity.