P/B ratio
Pomer ceny akcie k účtovnej hodnote. Hovorí, či platíte viac alebo menej než je „knižná" hodnota firmy.
P/B ratio (Price-to-Book) porovnáva trhovú cenu akcie s jej účtovnou hodnotou — teda hodnotou, ktorá by teoreticky zostala, keby ste firmu zlikvidovali a predali všetok majetok.
Vzorec
Ako P/B interpretovať
P/B pod 1 — akcia sa obchoduje pod účtovnou hodnotou. Môže to byť príležitosť (trh firmu podhodnocuje) alebo varovanie (firma má problémy a trh oceňuje budúce straty).
P/B 1–3 — bežný rozsah pre zdravé firmy.
P/B nad 5 — investori oceňujú nehmotné aktíva (značku, patenty, sieťový efekt), ktoré nie sú v účtovníctve.
Kedy P/B funguje najlepšie
P/B je najužitočnejší pre banky a finančné inštitúcie, kde aktíva (úvery) sú dobre ocenené v účtovníctve. Pre tech firmy je P/B menej relevantný — hodnota Googlu je v algoritmoch a dátach, nie vo fyzickom majetku.
Pre kompletný obraz kombinujte P/B s ROE. Firma s vysokým P/B a vysokým ROE generuje nadpriemerné výnosy z vlastného kapitálu — to ospravedlňuje prémiu.