P/B ratio
Poměr ceny akcie k účetní hodnotě. Říká, zda platíte více či méně než je „knižní" hodnota firmy.
P/B ratio (Price-to-Book) porovnává tržní cenu akcie s její účetní hodnotou — tedy hodnotou, která by teoreticky zbyla, kdybyste firmu zlikvidovali a prodali veškerý majetek.
Vzorec
Jak P/B interpretovat
P/B pod 1 — akcie se obchoduje pod účetní hodnotou. Může to být příležitost (trh firmu podhodnocuje) nebo varování (firma má problémy a trh oceňuje budoucí ztráty).
P/B 1–3 — běžný rozsah pro zdravé firmy.
P/B nad 5 — investoři oceňují nehmotná aktiva (značku, patenty, síťový efekt), která nejsou v účetnictví.
Kdy P/B funguje nejlépe
P/B je nejužitečnější pro banky a finanční instituce, kde aktiva (úvěry) jsou dobře oceněna v účetnictví. Pro tech firmy je P/B méně relevantní — hodnota Googlu je v algoritmech a datech, ne ve fyzickém majetku.
Pro kompletní obraz kombinujte P/B s ROE. Firma s vysokým P/B a vysokým ROE generuje nadprůměrné výnosy z vlastního kapitálu — to ospravedlňuje prémii.