P/S ratio
Poměr ceny akcie k tržbám na akcii. Užitečný pro oceňování ztrátových firem bez zisku.
P/S ratio (Price-to-Sales) měří, kolik platíte za každou korunu tržeb firmy. Je to záchranný ukazatel pro situace, kdy P/E ratio nelze použít — typicky u ztrátových firem.
Vzorec
P/S = Tržní kapitalizace / Roční tržby
Valuace
Proč P/S existuje
Mnoho rychle rostoucích firem je ztrátových — reinvestují vše do růstu. Amazon byl ztrátový roky, Tesla taky. P/E u nich nedávalo smysl, ale P/S ano — tržby rostly a investoři věřili, že zisky přijdou později.
Jak P/S interpretovat
- P/S pod 1 — akcie je levná vůči tržbám. Může být podhodnocená nebo má nízké marže.
- P/S 1–5 — normální rozsah pro většinu firem.
- P/S nad 10 — trh očekává masivní růst tržeb nebo extrémně vysoké budoucí marže (typické pro SaaS firmy).
Omezení
P/S ignoruje ziskovost. Firma s tržbami 1 miliardu a ztrátou 500 milionů má stejné P/S jako firma se ziskem 200 milionů. Proto vždy kombinujte P/S s ziskovou marží a trendem tržeb.
Příbuzné ukazatele
P/E ratio
Poměr ceny akcie k zisku na akcii. Ukazuje, kolik let zisku platíte za jednu akcii.
Zisková marže
Procento tržeb, které se přemění na čistý zisk. Čím vyšší marže, tím efektivnější firma.
Tržní kapitalizace
Celková tržní hodnota firmy — cena akcie × počet akcií. Určuje „velikost" firmy na burze.