Employment Cost Index (ECI)
Employment Cost Index
Měří náklady zaměstnavatelů na práci — mzdy a benefity. Oblíbený ukazatel mzdové inflace u Fedu.
14:30 CET (8:30 ET)
Poslední týden v lednu, dubnu, červenci, říjnu
Čtvrtletně
USA
U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS)
Vysoký
Co měří
Čtvrtletní změnu celkových nákladů zaměstnavatelů na pracovní sílu — mzdy + benefity, očištěno o změny v mixu zaměstnání.
Proč je důležitý
Rostoucí mzdové náklady se přenášejí do cen = mzdově-cenová spirála. Fed sleduje ECI jako ukazatel, zda mzdový růst je konzistentní s 2% inflačním cílem. ECI nad 4 % YoY = problém.
Jak číst výsledek
QoQ změna: nad 1,0 % = silný mzdový růst. Pod 0,7 % = mírný. YoY nad 4 % = Fed bude znepokojen. Mzdy soukromého sektoru jsou důležitější než vládní.
Reakce trhů
USD posiluje — inflační tlak z mezd
USD slábne
Výnosy rostou
Výnosy klesají
Na co si dát pozor
- 01 ECI vychází jen čtvrtletně — každé vydání má velký dopad
- 02 Powell několikrát citoval ECI na tiskových konferencích jako preferovaný mzdový ukazatel
Podrobný popis
ECI měří celkové náklady zaměstnavatelů na pracovní sílu včetně mezd, platů a benefitů (zdravotní pojištění, důchody). Na rozdíl od Average Hourly Earnings (v NFP reportu) není ECI ovlivněn změnami v mixu zaměstnání — měří čisté náklady na „stejnou práci". Proto ho Fed preferuje pro sledování mzdových tlaků.
Oficiální zdroj dat