Bavlna

Cena bavlny je tažena kombinací počasí a globálního textilního cyklu. Klíčová pěstební oblast USA — Texas — je extrémně citlivá na sucho; když Texas trpí, světová nabídka okamžitě klesá. Indie a Pákistán jsou zase závislé na monzunových deštích, zatímco Čína si udržuje obří strategické rezervy bavlny, které dokáží trh dočasně stabilizovat nebo naopak destabilizovat, když se vláda rozhodne je uvolnit.

Na straně poptávky hraje hlavní roli globální spotřeba oblečení — bavlna je přímým barometrem maloobchodních tržeb v módě a zdraví čínského, indického a bangladéšského textilního průmyslu. Recese v USA a Evropě rychle snižuje objednávky a sráží cenu. Konkurencí je polyester, jehož cena závisí na ropě — drahá ropa typicky podporuje bavlnu, protože syntetika zdraží.

Dlouhodobě cenu ovlivňuje také politika kolem Xinjiangu: západní sankce a zákazy importu bavlny z Číny vytlačily poptávku na jiné trhy. Hnojiva, nafta a farmářské náklady tvoří podlahu ceny, zatímco spekulativní pozice v New Yorku dokáží cenu krátkodobě rozhoupat o desítky procent. Bavlna je proto považována za jednu z nejnáročnějších komodit na timing.