Miera rastu dividendy
Medziročné tempo rastu dividendy. Kľúčový vstup pre dividendové modely oceňovania (DDM).
Dividend Growth Rate (DGR) meria, ako rýchlo firma zvyšuje dividendu. Firma zvyšujúca dividendu 10 % ročne zdvojnásobí výplatu za ~7 rokov. DGR je kľúčový vstup pre Gordon Growth Model (DDM).
Vzorec
Gordonov model
Cena akcie = D₁ / (r − g), kde D₁ = očakávaná dividenda, r = požadovaný výnos, g = DGR. Ak dividenda rastie 6 % a požadujete výnos 10 %, fair value = D₁ / 0,04. Aj malá zmena DGR dramaticky zmení valuáciu.
Dividend Aristocrats
Firmy, ktoré zvyšujú dividendu 25+ rokov za sebou (S&P 500 Dividend Aristocrats) majú typicky DGR 5–10 %. Príklady: Johnson & Johnson, Coca-Cola, Procter & Gamble. Tieto firmy kombinujú stabilitu s rastom.
Udržateľný DGR
DGR nemôže dlhodobo prekonávať rast EPS — ak áno, Payout Ratio neustále rastie, až firma vypláca viac, ako zarába. Udržateľný DGR ≈ Rast EPS × Retention Ratio.