Dividend Growth Rate
Meziroční tempo růstu dividendy. Klíčový vstup pro dividendové modely oceňování (DDM).
Dividend Growth Rate (DGR) měří, jak rychle firma zvyšuje dividendu. Firma zvyšující dividendu 10 % ročně zdvojnásobí výplatu za ~7 let. DGR je klíčový vstup pro Gordon Growth Model (DDM).
Vzorec
Gordonův model
Cena akcie = D₁ / (r − g), kde D₁ = očekávaná dividenda, r = požadovaný výnos, g = DGR. Pokud dividenda roste 6 % a požadujete výnos 10 %, fair value = D₁ / 0,04. I malá změna DGR dramaticky změní valuaci.
Dividend Aristocrats
Firmy, které zvyšují dividendu 25+ let za sebou (S&P 500 Dividend Aristocrats) mají typicky DGR 5–10 %. Příklady: Johnson & Johnson, Coca-Cola, Procter & Gamble. Tyto firmy kombinují stabilitu s růstem.
Udržitelný DGR
DGR nemůže dlouhodobě překonávat růst EPS — pokud ano, Payout Ratio neustále roste, až firma vyplácí víc, než vydělává. Udržitelný DGR ≈ Růst EPS × Retention Ratio.