Retention Ratio (Míra reinvestice)
Kolik procent zisku firma reinvestuje místo vyplacení dividendy. Měří potenciál budoucího růstu.
Retention Ratio je doplněk Payout Ratio — dohromady dávají 100 %. Co firma nevyplatí na dividendách, reinvestuje do podnikání. Vyšší Retention Ratio = více peněz na růst.
Vzorec
Sustainable Growth Rate
Retention Ratio se často kombinuje s ROE do vzorce: Sustainable Growth Rate = ROE × Retention Ratio. Říká, jak rychle firma může organicky růst bez dodatečného financování. Firma s ROE 20 % a Retention 60 % může udržitelně růst 12 % ročně.
Růstové vs. dividendové firmy
Technologie (Amazon, Google): Retention blízko 100 % — reinvestují vše. Utility, REIT: Retention 20–40 % — většinu vyplácí. Ani jedno není lepší — závisí na tom, zda firma má dobré investiční příležitosti.
Kdy vysoká retence škodí
Pokud firma zadržuje zisk, ale nedokáže ho efektivně investovat (nízké ROIC), bylo by lepší peníze vyplatit akcionářům. „Empire building" — manažeři rostou firmu pro prestiž, ne pro hodnotu — je běžný problém.