WebTrader.cz
CZSK

Enterprise Value (EV)

Celková hodnota firmy — trhová kapitalizácia plus dlh mínus hotovosť. „Cena za prevzatie" firmy.

Enterprise Value (EV) predstavuje celkovú ekonomickú hodnotu firmy — koľko by stálo prevziať firmu celú, vrátane prevzatia dlhov. Na rozdiel od trhovej kapitalizácie (len hodnota akcií), EV zahŕňa aj dlh, ktorý by nový vlastník musel prevziať.

Vzorec

EV = Tržní kapitalizace + Celkový dluh − Hotovost a ekvivalenty
Valuácia

Prečo EV namiesto trhovej kapitalizácie

Dve firmy s rovnakou trhovou kapitalizáciou 10 mld. €: Firma A nemá dlhy. Firma B má dlhy 5 mld. €. Prevzatie firmy B stojí v skutočnosti 15 mld. € (zaplatíte za akcie + prevezmete dlhy). EV toto zachytáva.

Hotovosť sa odpočítava, pretože kupujúci ju môže ihneď použiť — de facto znižuje „skutočnú" cenu.

EV ako základ valuačných ukazovateľov

EV je vstupom pre kľúčové ukazovatele: EV/EBITDA, EV/Sales, EV/EBIT. Tieto ukazovatele sú spravodlivejšie ako P/E alebo P/S, pretože porovnávajú celú hodnotu firmy (nie len equity) s celkovými metrikami výkonu.

Záporný EV

Ak firma má viac hotovosti ako je súčet trhovej kapitalizácie a dlhu, EV je záporný. Teoreticky ju kúpite za menej, ako koľko má na účte. Vzácne, ale existuje u malých firiem s veľkými hotovostnými rezervami a nízkou cenou akcií.

Príbuzné ukazovatele

Trhová kapitalizácia
Celková trhová hodnota firmy — cena akcie × počet akcií. Určuje „veľkosť" firmy na burze.
EV/EBITDA
Pomer celkovej hodnoty firmy (vrátane dlhu) k prevádzkovému zisku. Lepší ako P/E pre porovnanie zadlžených firiem.
EV/Tržby
Pomer celkovej hodnoty firmy k tržbám. Užitočný pre oceňovanie stratových firiem bez zisku.
Debt/Equity (Zadlženosť)
Pomer celkového dlhu k vlastnému kapitálu. Meria, ako veľmi firma financuje svoje aktivity dlhom.
Späť na akciové ukazovatele
← Information RatioWACC (Priemerné náklady kapitálu) →