Information Ratio
Pomer nadvýnosu oproti benchmarku k tracking erroru. Meria konzistentnosť prekonávania trhu.
Information Ratio (IR) meria, ako konzistentne portfólio prekonáva benchmark. Na rozdiel od Sharpe Ratia (meria absolútny risk-adjusted výnos) IR meria relatívny výkon — koľko „alfy" manažér generuje na jednotku odchýlky od benchmarku.
Vzorec
Tracking Error
Tracking Error = smerodajná odchýlka rozdielu výnosov portfólia a benchmarku. Nízky TE = portfólio sa správa podobne ako benchmark. Vysoký TE = veľké odchýlky (aktívnejšia správa).
Benchmarky pre IR
Nad 0,5 = dobrý aktívny manažér. Nad 0,75 = výborný. Nad 1,0 = vynikajúci (vzácne). Väčšina aktívnych fondov má IR pod 0,5 — preto pasívne indexové fondy často víťazia.
IR vs. Sharpe
Sharpe meria: „Zarobil si viac ako bezriziková sadzba vzhľadom na celkové riziko?" IR meria: „Zarobil si viac ako benchmark vzhľadom na riziko odchýlky od benchmarku?" Pre hodnotenie aktívnych manažérov je IR relevantnejšie.