Treynor Ratio
Pomer nadvýnosu k systematickému riziku (beta). Meria výnos za jednotku trhového rizika.
Treynor Ratio je podobný Sharpe Ratiu, ale namiesto celkovej volatility (sigma) používa len betu — systematické (trhové) riziko. Predpokladá, že diverzifikovateľné riziko investor eliminoval.
Vzorec
Kedy použiť Treynor namiesto Sharpe
Treynor = pre hodnotenie jednotlivých fondov/akcií, ktoré sú súčasťou diverzifikovaného portfólia. Nesystematické riziko je irelevantné, pretože diverzifikácia ho eliminuje.
Sharpe = pre hodnotenie celého portfólia, kde celková volatilita je relevantná.
Interpretácia
Vyšší Treynor = lepší výnos na jednotku trhového rizika. Portfólio s Treynor 0,10 zarobilo 10 % nadvýnosu na každú jednotku bety. Porovnávajte Treynor s benchmarkom (S&P 500) — ak je vyšší, portfólio „prekonalo trh" na risk-adjusted báze.
Limity
Treynor funguje len pre portfóliá s kladnou betou. Pre hedgeové stratégie s nulovou alebo zápornou betou je nezmyselný. Taktiež predpokladá lineárny vzťah výnosov s trhom (CAPM), čo nemusí platiť.