Net Debt/EBITDA
Koľko rokov by firma splácala čistý dlh z prevádzkového zisku. Kľúčový ukazovateľ pre ratingové agentúry.
Net Debt/EBITDA je najpoužívanejší ukazovateľ zadlženosti medzi analytikmi a ratingovými agentúrami. Hovorí, za koľko rokov by firma splatila svoje čisté dlhy, keby na to použila celú EBITDA.
Vzorec
Prečo „čistý" dlh
Net Debt = Celkový dlh − Hotovosť a ekvivalenty. Firma s dlhom 5 mld. ale hotovosťou 3 mld. má čistý dlh len 2 mld. — mohla by časť dlhu okamžite splatiť. Niektoré technologické firmy majú „záporný čistý dlh" — viac hotovosti ako dlhov.
Ako interpretovať
Pod 1,0 = veľmi nízke zadlženie. 1,0–2,0 = konzervatívne. 2,0–3,0 = priemerné. 3,0–4,0 = zvýšené, závisí od stability cash flow. Nad 4,0 = vysoké, ratingové agentúry spozornejú. Nad 5,0 = potenciálne problematické.
Sektorové rozdiely
Utility a telekomy bežne operujú s Net Debt/EBITDA 3–5 — majú stabilný, predvídateľný cash flow. Technológie a spotrebný tovar by mali byť pod 2. Cyklické sektory (automobilky, ťažba) by mali byť čo najnižšie, pretože ich EBITDA môže v kríze prudko klesnúť.