Net Debt/EBITDA
Kolik let by firma splácela čistý dluh z provozního zisku. Klíčový ukazatel pro ratingové agentury.
Net Debt/EBITDA je nejpoužívanější ukazatel zadluženosti mezi analytiky a ratingovými agenturami. Říká, za kolik let by firma splatila své čisté dluhy, kdyby na to použila celou EBITDA.
Vzorec
Proč „čistý" dluh
Net Debt = Celkový dluh − Hotovost a ekvivalenty. Firma s dluhem 5 mld. ale hotovostí 3 mld. má čistý dluh jen 2 mld. — mohla by část dluhu okamžitě splatit. Některé technologické firmy mají „záporný čistý dluh" — víc hotovosti než dluhů.
Jak interpretovat
Pod 1,0 = velmi nízké zadlužení. 1,0–2,0 = konzervativní. 2,0–3,0 = průměrné. 3,0–4,0 = zvýšené, závisí na stabilitě cash flow. Nad 4,0 = vysoké, ratingové agentury zpozorní. Nad 5,0 = potenciálně problematické.
Sektorové rozdíly
Utility a telekomy běžně operují s Net Debt/EBITDA 3–5 — mají stabilní, předvídatelný cash flow. Technologie a spotřební zboží by měly být pod 2. Cyklické sektory (automobilky, těžba) by měly být co nejníže, protože jejich EBITDA může v krizi prudce klesnout.