P/S ratio (Price-to-Sales) meria, koľko platíte za každé euro tržieb firmy. Je to záchranný ukazovateľ pre situácie, keď P/E ratio nemožno použiť — typicky u stratových firiem.
Prečo P/S existuje
Mnoho rýchlo rastúcich firiem je stratových — reinvestujú všetko do rastu. Amazon bol stratový roky, Tesla tiež. P/E u nich nedávalo zmysel, ale P/S áno — tržby rástli a investori verili, že zisky prídu neskôr.
Ako P/S interpretovať
- P/S pod 1 — akcia je lacná voči tržbám. Môže byť podhodnotená alebo má nízke marže.
- P/S 1–5 — normálny rozsah pre väčšinu firiem.
- P/S nad 10 — trh očakáva masívny rast tržieb alebo extrémne vysoké budúce marže (typické pre SaaS firmy).
Obmedzenia
P/S ignoruje ziskovosť. Firma s tržbami 1 miliardu a stratou 500 miliónov má rovnaké P/S ako firma so ziskom 200 miliónov. Preto vždy kombinujte P/S so ziskovou maržou a trendom tržieb.