Buyback Yield
Kolik procent tržní kapitalizace firma vrátí akcionářům prostřednictvím odkupů vlastních akcií.
Buyback Yield měří, kolik procent své tržní hodnoty firma „vrátí" akcionářům odkupem vlastních akcií. Odkupy jsou alternativou k dividendám — daňově efektivnější v mnoha jurisdikcích.
Vzorec
Buyback Yield = Hodnota odkoupených akcií / Tržní kapitalizace × 100
Růst
Proč firmy odkupují akcie
- Signalizace — management věří, že akcie jsou podhodnocené
- Zvýšení EPS — méně akcií v oběhu = vyšší EPS
- Daňová efektivita — odkupy nejsou zdaněny jako dividendy (v ČR i USA)
- Flexibilita — odkupy lze pozastavit bez negativní reakce trhu (na rozdíl od škrtu dividendy)
Buyback Yield vs. Dividend Yield
Velké technologické firmy (Apple, Google, Meta) preferují odkupy nad dividendami. Apple od 2012 odkoupil akcie za přes 600 mld. USD — jeho Buyback Yield je často 3–4 %, zatímco dividendový výnos jen 0,5 %.
Na co si dát pozor
Některé firmy odkupují akcie jen pro kompenzaci diluce z opcí pro zaměstnance. „Čistý" Buyback Yield (odkupy minus emise nových akcií) je relevantnější metrika.
Příbuzné ukazatele
Shareholder Yield
Celková návratnost pro akcionáře: dividendy + odkupy − emise nových akcií. Kompletnější než samotný dividendový výnos.
Dividendový výnos
Roční dividenda dělená cenou akcie. Udává procentuální výnos z dividend při aktuální ceně.
Výplatní poměr
Procento zisku vyplácené jako dividenda. Ukazuje, zda je dividenda udržitelná.
Total Shareholder Return (TSR)
Celková návratnost investice: růst ceny akcie + reinvestované dividendy. Nejkompletnější měřítko výkonu akcie.