DSCR (Debt Service Coverage Ratio) — definice a vysvětlení | Akciové ukazatele

DSCR (Debt Service Coverage Ratio) měří, kolikrát provozní příjem pokryje celkovou dluhovou službu — splátky jistiny i úroky. Je to ukazatel číslo 1 pro bankéře při rozhodování o úvěru.

Vzorec

DSCR = EBITDA (nebo NOI) / (Splátky jistiny + Úroky)

Zadluženost

Jak interpretovat

Nad 1,5 = komfortní — banka typicky schválí úvěr. 1,2–1,5 = přijatelné, ale banka může požadovat záruky. 1,0–1,2 = rizikové — minimální polštář. Pod 1,0 = firma nevydělává na splátky — hrozí defaultem.

DSCR vs. Interest Coverage

ICR počítá jen úroky. DSCR zahrnuje i splátky jistiny — úvěr s krátkou splatností má vysoké splátky jistiny, takže DSCR může být výrazně nižší než ICR, i když je dluh „levný".

Kde se DSCR používá

Komerční nemovitosti — DSCR minimálně 1,25 je standard. Projektové financování — infrastrukturní projekty často mají DSCR covenant 1,3+. Korporátní úvěry — banky vyžadují DSCR nad 1,5 pro investiční grade.

Příbuzné ukazatele

Interest Coverage Ratio

Kolikrát provozní zisk pokryje úrokové náklady. Měří schopnost firmy splácet dluhy.

Fixed Charge Coverage Ratio

Kolikrát zisk pokryje všechny fixní platby — úroky, leasingy, splátky. Širší než Interest Coverage.

Net Debt/EBITDA

Kolik let by firma splácela čistý dluh z provozního zisku. Klíčový ukazatel pro ratingové agentury.

EBITDA

Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Měří provozní výkonnost firmy bez vlivu financování.

Zpět na akciové ukazatele

← Fixed Charge Coverage Ratio Buyback Yield →