Cash Conversion Ratio
Poměr provozního cash flow k čistému zisku. Ukazuje, jak dobře firma přeměňuje účetní zisk na hotovost.
Cash Conversion Ratio (CCR) je jednoduchý, ale mocný ukazatel kvality zisku. Pokud firma reportuje zisk 100 mil. Kč, kolik z toho je skutečná hotovost? CCR = 1,0 znamená perfektní konverzi — každá koruna zisku se přeměnila na hotovost.
Vzorec
Jak interpretovat
CCR nad 1,0 = firma generuje víc hotovosti než vykazuje jako zisk. Typicky zdravé — odpisy generují „nehotovostní" náklady. CCR 0,8–1,0 = solidní konverze. CCR pod 0,6 = varování — zisk existuje jen „na papíře".
Co způsobuje nízkou konverzi
- Rostoucí pohledávky — firma prodává, ale zákazníci neplatí
- Hromadění zásob — peníze uvázly ve skladu
- Agresivní účetnictví — předčasné uznání výnosů
- Jednorázové účetní položky — přecenění aktiv zkresluje zisk
CCR v praxi
Warren Buffett říká: „Výnosy mohou být alucinací, ale hotovost je fakt." CCR je jeden z nejlepších způsobů, jak ověřit kvalitu reportovaného zisku. Firmy s trvale nízkým CCR si zaslouží zvýšenou pozornost.