FCF Yield (Výnos z volného cash flow)
Kolik procent z ceny akcie vám firma vrací ve volném cash flow. Obdoba dividendového výnosu pro cash flow.
FCF Yield je inverzní P/FCF — místo „kolikrát platíte" ukazuje „kolik procent dostáváte". Pokud má firma FCF Yield 8 %, znamená to, že generuje hotovost odpovídající 8 % své tržní hodnoty ročně.
Vzorec
Proč FCF Yield
Dividendový výnos ukazuje jen tu část, kterou firma vyplácí. FCF Yield ukazuje celkový potenciál — firma může FCF použít na dividendy, odkupy akcií, splácení dluhu nebo akvizice. Je to tedy kompletnější měřítko „hodnoty pro akcionáře".
Benchmarky
Nad 8 % = velmi atraktivní, potenciálně podhodnocená. 4–8 % = rozumná hodnota. 2–4 % = typická růstová firma. Pod 2 % = drahá nebo firma s nízkým FCF.
Srovnávejte FCF Yield s výnosem dluhopisů. Pokud 10letý vládní dluhopis dává 4 % a akcie má FCF Yield 3 %, prémie za riziko je minimální.
Vztah k P/FCF
FCF Yield = 1 / P/FCF × 100. Pokud P/FCF = 20, pak FCF Yield = 5 %. Oba ukazatele říkají totéž, jen jiným způsobem.