WebTrader.cz
CZSK

P/FCF (Price to Free Cash Flow)

Poměr ceny akcie k volnému cash flow. Spolehlivější než P/E, protože cash flow se obtížněji manipuluje.

P/FCF (Price to Free Cash Flow) měří, kolik platíte za každou korunu volného cash flow firmy. Mnoho analytiků ho považuje za spolehlivější než P/E, protože účetní zisk se dá „kreativně" upravit, ale hotovost na účtu ne.

Vzorec

P/FCF = Tržní kapitalizace / Free Cash Flow
Valuace

Proč cash flow místo zisku

Účetní zisk zahrnuje nehotovostní položky (odpisy, přeceňování), které neovlivňují reálné peníze. Free Cash Flow ukazuje, kolik hotovosti firma skutečně generuje po odečtení všech investic potřebných k udržení a růstu podnikání.

Jak interpretovat

Pod 15 = potenciálně podhodnocená. 15–25 = rozumná valuace. Nad 25 = prémiová nebo růstová firma. Záporné P/FCF = firma spaluje hotovost (běžné u rychle rostoucích firem investujících do expanze).

Kdy P/FCF selže

Firmy s vysokými jednorázovými investicemi (nová továrna, velká akvizice) budou mít dočasně nízký FCF a vysoký P/FCF. Proto je lepší dívat se na průměrný FCF za 3–5 let, ne jen za poslední rok.

Příbuzné ukazatele

P/E ratio
Poměr ceny akcie k zisku na akcii. Ukazuje, kolik let zisku platíte za jednu akcii.
Free Cash Flow
Peníze, které firmě zbydou po zaplacení provozních nákladů a investic. „Skutečný" zisk firmy.
FCF Yield (Výnos z volného cash flow)
Kolik procent z ceny akcie vám firma vrací ve volném cash flow. Obdoba dividendového výnosu pro cash flow.
EV/EBITDA
Poměr celkové hodnoty firmy (vč. dluhu) k provoznímu zisku. Lepší než P/E pro srovnání zadlužených firem.
Zpět na akciové ukazatele
← CAPE ratio (Shillerovo P/E)ROIC (Return on Invested Capital) →