P/FCF (Price to Free Cash Flow) — definícia a vysvetlenie | Akciové ukazovatele

P/FCF (Price to Free Cash Flow) meria, koľko platíte za každé euro voľného cash flow firmy. Mnohí analytici ho považujú za spoľahlivejší ako P/E, pretože účtovný zisk sa dá „kreatívne" upraviť, ale hotovosť na účte nie.

Vzorec

P/FCF = Tržní kapitalizace / Free Cash Flow

Valuácia

Prečo cash flow namiesto zisku

Účtovný zisk zahŕňa nehotovostné položky (odpisy, precenenie), ktoré neovplyvňujú reálne peniaze. Free Cash Flow ukazuje, koľko hotovosti firma skutočne generuje po odpočítaní všetkých investícií potrebných na udržanie a rast podnikania.

Ako interpretovať

Pod 15 = potenciálne podhodnotená. 15–25 = rozumná valuácia. Nad 25 = prémiová alebo rastová firma. Záporné P/FCF = firma spaľuje hotovosť (bežné u rýchlo rastúcich firiem investujúcich do expanzie).

Kedy P/FCF zlyhá

Firmy s vysokými jednorazovými investíciami (nová továreň, veľká akvizícia) budú mať dočasne nízky FCF a vysoký P/FCF. Preto je lepšie pozerať sa na priemerný FCF za 3–5 rokov, nie len za posledný rok.

Príbuzné ukazovatele

P/E ratio

Pomer ceny akcie k zisku na akciu. Ukazuje, koľko rokov zisku platíte za jednu akciu.

Free Cash Flow

Peniaze, ktoré firme zostanú po zaplatení prevádzkových nákladov a investícií. „Skutočný" zisk firmy.

FCF Yield (Výnos z voľného cash flow)

Koľko percent z ceny akcie vám firma vracia vo voľnom cash flow. Obdoba dividendového výnosu pre cash flow.

EV/EBITDA

Pomer celkovej hodnoty firmy (vrátane dlhu) k prevádzkovému zisku. Lepší ako P/E pre porovnanie zadlžených firiem.

Späť na akciové ukazovatele

← CAPE ratio (Shillerovo P/E)ROIC (Return on Invested Capital) →