Forward P/E
P/E ratio počítané z odhadovaných budúcich ziskov (nie historických). Relevantnejšie pre rastúce firmy.
Forward P/E používa konsenzuálne odhady analytikov pre budúce zisky namiesto historických dát. U rýchlo rastúcej firmy môže byť trailing P/E 50, ale forward P/E len 25, ak analytici očakávajú zdvojnásobenie zisku.
Vzorec
Forward vs. Trailing P/E
Trailing P/E: objektívne (historické dáta), ale spätne hľadiace — neodráža budúci rast ani pokles. Forward P/E: relevantné (budúce odhady), ale subjektívne — závisí od presnosti analytikov.
Earnings surprise
Ak firma prekoná odhady (earnings beat), forward P/E sa spätne ukáže ako „príliš vysoké" — akcia bola v skutočnosti lacnejšia. Ak sklame (earnings miss), forward P/E bolo zavádzajúcim signálom. Preto sledujte track record analytikov pre danú firmu.
Kedy Forward P/E zavádza
V recesii analytici často nestihnú znížiť odhady dostatočne rýchlo — forward P/E vyzerá nízke, ale skutočné zisky budú ešte nižšie. Naopak na konci recesie sú odhady príliš pesimistické a forward P/E vyzerá vysoké.