Forward P/E
P/E ratio počítané z odhadovaných budoucích zisků (ne historických). Relevantnější pro rostoucí firmy.
Forward P/E používá konsenzuální odhady analytiků pro budoucí zisky místo historických dat. U rychle rostoucí firmy může být trailing P/E 50, ale forward P/E jen 25, pokud analytici očekávají zdvojnásobení zisku.
Vzorec
Forward vs. Trailing P/E
Trailing P/E: objektivní (historická data), ale zpětně hledící — neodráží budoucí růst ani pokles. Forward P/E: relevantní (budoucí odhady), ale subjektivní — závisí na přesnosti analytiků.
Earnings surprise
Pokud firma překoná odhady (earnings beat), forward P/E se zpětně ukáže jako „příliš vysoké" — akcie byla ve skutečnosti levnější. Pokud zklame (earnings miss), forward P/E bylo zavádějícím signálem. Proto sledujte track record analytiků pro danou firmu.
Kdy Forward P/E zavádí
V recesi analytici často nestihnou snížit odhady dostatečně rychle — forward P/E vypadá nízké, ale skutečné zisky budou ještě nižší. Naopak na konci recese jsou odhady příliš pesimistické a forward P/E vypadá vysoké.