Účetní hodnota (Book Value) je to, co by teoreticky zbyl akcionářům, kdyby firma prodala veškerý svůj majetek a splatila všechny dluhy. Je to základní „kotva" pro P/B ratio.
Book Value per Share
Pro investory je užitečnější účetní hodnota na akcii = Vlastní kapitál / Počet akcií. Umožňuje přímé srovnání s cenou akcie.
Limity účetní hodnoty
Účetní hodnota zachycuje pouze to, co je v rozze — budovy, stroje, zásoby, peníze. Nezahrnuje:
- Značku (Apple, Nike, Coca-Cola)
- Patenty a duševní vlastnictví
- Síťový efekt a uživatelskou základnu
- Kvalitu managementu
Proto mají technologické firmy typicky P/B vysoko nad 1 — většina jejich hodnoty je nehmotná.