EV/Sales — definice a vysvětlení | Akciové ukazatele

EV/Sales (Enterprise Value to Sales) měří, kolik investoři platí za každou korunu tržeb firmy, přičemž zohledňuje i dluh. Je to alternativa k P/S ratiu, která navíc zahrnuje kapitálovou strukturu.

Vzorec

EV/Sales = Enterprise Value / Roční tržby

Valuace

Kdy použít EV/Sales

EV/Sales je nejužitečnější pro firmy, které ještě negenerují zisk — typicky rychle rostoucí technologické startupy nebo firmy v rané fázi. Když nemůžete použít P/E (záporný zisk) ani EV/EBITDA (záporná EBITDA), tržby jsou poslední záchytný bod.

Benchmarky

Pod 1 = velmi levné (nebo problémová firma). 1–3 = rozumná valuace pro ziskové firmy. 3–10 = růstová prémie. Nad 10 = extrémní optimismus (SaaS firmy s vysokým růstem).

Omezení

Tržby neříkají nic o ziskovosti. Firma s tržbami 1 mld. a ztrátou 500 mil. vypadá na EV/Sales stejně jako firma s tržbami 1 mld. a ziskem 200 mil. Proto vždy kombinujte s ukazateli marže (zisková marže, hrubá marže).

Příbuzné ukazatele

P/S ratio

Poměr ceny akcie k tržbám na akcii. Užitečný pro oceňování ztrátových firem bez zisku.

EV/EBITDA

Poměr celkové hodnoty firmy (vč. dluhu) k provoznímu zisku. Lepší než P/E pro srovnání zadlužených firem.

Zisková marže

Procento tržeb, které se přemění na čistý zisk. Čím vyšší marže, tím efektivnější firma.

Růst tržeb

Meziroční procentuální změna tržeb firmy. Základní ukazatel růstového potenciálu.

Zpět na akciové ukazatele

← EV/EBITDA CAPE ratio (Shillerovo P/E) →