Graham Number
Maximální „férová cena" akcie podle Benjamina Grahama. Kombinuje EPS a účetní hodnotu.
Graham Number je vzorec odvozený od kritérií Benjamina Grahama (učitel Warrena Buffetta) z knihy „The Intelligent Investor". Dává maximální cenu, kterou by konzervativní value investor měl zaplatit za akcii.
Vzorec
Odkud pochází 22,5
Graham doporučoval P/E maximálně 15 a P/B maximálně 1,5. Graham Number = √(15 × 1,5 × EPS × BVPS) = √(22,5 × EPS × BVPS). Pokud akcie stojí méně než Graham Number, splňuje Grahamova kritéria hodnoty.
Jak používat
Cena < Graham Number = potenciálně podhodnocená podle Grahamových standardů. Cena > Graham Number = příliš drahá pro konzervativního value investora. Poměr Cena/Graham Number funguje jako jednoduchý „value screening" nástroj.
Limity
Graham Number ignoruje růst, konkurenční výhody, kvalitu managementu i sektor. Technologická firma s vysokým růstem bude téměř vždy „předražená" podle Graham Number — ale to neznamená, že je špatná investice. Graham Number je nejužitečnější pro zralé, stabilní firmy.