P/S ratio (Price-to-Sales) měří, kolik platíte za každou korunu tržeb firmy. Je to záchranný ukazatel pro situace, kdy P/E ratio nelze použít — typicky u ztrátových firem.
Proč P/S existuje
Mnoho rychle rostoucích firem je ztrátových — reinvestují vše do růstu. Amazon byl ztrátový roky, Tesla taky. P/E u nich nedávalo smysl, ale P/S ano — tržby rostly a investoři věřili, že zisky přijdou později.
Jak P/S interpretovat
- P/S pod 1 — akcie je levná vůči tržbám. Může být podhodnocená nebo má nízké marže.
- P/S 1–5 — normální rozsah pro většinu firem.
- P/S nad 10 — trh očekává masivní růst tržeb nebo extrémně vysoké budoucí marže (typické pro SaaS firmy).
Omezení
P/S ignoruje ziskovost. Firma s tržbami 1 miliardu a ztrátou 500 milionů má stejné P/S jako firma se ziskem 200 milionů. Proto vždy kombinujte P/S s ziskovou marží a trendem tržeb.