EV/Sales (Enterprise Value to Sales) meria, koľko investori platia za každé euro tržieb firmy, pričom zohľadňuje aj dlh. Je to alternatíva k P/S ratiu, ktorá navyše zahŕňa kapitálovú štruktúru.
Kedy použiť EV/Sales
EV/Sales je najužitočnejší pre firmy, ktoré ešte negenerujú zisk — typicky rýchlo rastúce technologické startupy alebo firmy v ranej fáze. Keď nemôžete použiť P/E (záporný zisk) ani EV/EBITDA (záporná EBITDA), tržby sú posledný záchytný bod.
Benchmarky
Pod 1 = veľmi lacné (alebo problémová firma). 1–3 = rozumná valuácia pre ziskové firmy. 3–10 = rastová prémia. Nad 10 = extrémny optimizmus (SaaS firmy s vysokým rastom).
Obmedzenia
Tržby nehovoria nič o ziskovosti. Firma s tržbami 1 mld. a stratou 500 mil. vyzerá na EV/Sales rovnako ako firma s tržbami 1 mld. a ziskom 200 mil. Preto vždy kombinujte s ukazovateľmi marže (zisková marža, hrubá marža).