S&P 500 v roku 2022 spadol o 19 %. Dlhopisové ETF s krátkou duráciou stratili len 2–3 %. Práve preto majú dlhopisy v portfóliu svoje miesto — tlmia výkyvy a držia hodnotu, keď akcie padajú.
Štátne, firemné alebo rizikové — 3 typy dlhopisových ETF
Štátne dlhopisy — najbezpečnejšia varianta. Americké Treasuries, nemecké Bundy alebo mix eurozóny. Výnos sa odvíja od úrokových sadzieb centrálnych bánk.
Korporátne dlhopisy (Investment Grade) — dlhopisy veľkých firiem s ratingom BBB a vyššie. Vyšší výnos než štátne, mierne vyššie riziko. Firmy ako Apple, Nestlé alebo BMW.
High Yield — dlhopisy firiem s nižším ratingom. Výnos 5–7 % ročne, ale riziko, že emitent nesplatí, je reálne. Pre väčšinu retailových investorov zbytočne riskantné.
3 dlhopisové ETF, ktoré pokryjú väčšinu potrieb
iShares Core Euro Government Bond (Acc)
ISIN: IE00B4WXJJ64 | TER: 0,09 % | AUM: 5+ mld €
Štátne dlhopisy eurozóny — Nemecko, Francúzsko, Taliansko. Najnižšie náklady v kategórii. Akumulačná verzia reinvestuje kupóny automaticky.
Vanguard USD Treasury Bond (Acc)
ISIN: IE00BZ163M45 | TER: 0,07 % | AUM: 1+ mld €
Americké štátne dlhopisy. K aprílu 2026 ponúkajú vyšší výnos než európske vďaka vyšším sadzbám Fedu. Pozor na kurzové riziko EUR/USD.
iShares EUR Corp Bond (Acc)
ISIN: IE00B3F81R35 | TER: 0,20 % | AUM: 12+ mld €
Firemné dlhopisy v EUR s investment grade ratingom. Priemerná durácia okolo 5 rokov — stredná citlivosť na zmeny sadzieb.
Koľko portfólia dať do dlhopisov
Staré pravidlo hovorí: podiel dlhopisov = tvoj vek. Tridsiatnikovi by vyšlo 30 % dlhopisy. V praxi veľa investorov pod 40 drží 100 % akcie a dlhopisy pridáva až s blížiacim sa cieľom (dôchodok, kúpa bytu).
Portfólio 80 % akcie + 20 % dlhopisy historicky znížilo maximálny pokles z -50 % na -35 % a zachovalo 85–90 % celkového výnosu. Tlmí nervy, skoro nič nestojí na výnose.