S&P 500 v roce 2022 spadl o 19 %. Dluhopisové ETF s krátkou durací ztratily jen 2–3 %. Právě proto mají dluhopisy v portfoliu své místo — tlumí výkyvy a drží hodnotu, když akcie padají.
Státní, firemní nebo rizikové — 3 typy dluhopisových ETF
Státní dluhopisy — nejbezpečnější varianta. Americké Treasuries, německé Bundy nebo mix eurozóny. Výnos se odvíjí od úrokových sazeb centrálních bank.
Korporátní dluhopisy (Investment Grade) — dluhopisy velkých firem s ratingem BBB a výš. Vyšší výnos než státní, mírně vyšší riziko. Firmy jako Apple, Nestlé nebo BMW.
High Yield — dluhopisy firem s nižším ratingem. Výnos 5–7 % ročně, ale riziko, že emitent nesplatí, je reálné. Pro většinu retailových investorů zbytečně riskantní.
3 dluhopisové ETF, které pokryjí většinu potřeb
iShares Core Euro Government Bond (Acc)
ISIN: IE00B4WXJJ64 | TER: 0,09 % | AUM: 5+ mld €
Státní dluhopisy eurozóny — Německo, Francie, Itálie. Nejnižší náklady v kategorii. Akumulační verze reinvestuje kupóny automaticky.
Vanguard USD Treasury Bond (Acc)
ISIN: IE00BZ163M45 | TER: 0,07 % | AUM: 1+ mld €
Americké státní dluhopisy. K dubnu 2026 nabízejí vyšší výnos než evropské díky vyšším sazbám Fedu. Pozor na kurzové riziko CZK/USD.
iShares EUR Corp Bond (Acc)
ISIN: IE00B3F81R35 | TER: 0,20 % | AUM: 12+ mld €
Firemní dluhopisy v EUR s investment grade ratingem. Průměrná durace kolem 5 let — střední citlivost na změny sazeb.
Kolik portfolia dát do dluhopisů
Staré pravidlo říká: podíl dluhopisů = tvůj věk. Třicátníkovi by vyšlo 30 % dluhopisy. V praxi hodně investorů pod 40 drží 100 % akcie a dluhopisy přidává až s blížícím se cílem (důchod, koupě bytu).
Portfolio 80 % akcie + 20 % dluhopisy historicky snížilo maximální pokles z -50 % na -35 % a zachovalo 85–90 % celkového výnosu. Tlumí nervy, skoro nic nestojí na výnosu.