Debt/Equity ratio (D/E) porovnává, kolik firma dluží (věřitelům) versus kolik vlastní (akcionáři). D/E 1,0 znamená, že firma má stejně dluhu jako vlastního kapitálu.
Interpretace
- D/E pod 0,5 — konzervativní financování, nízké riziko
- D/E 0,5–1,5 — normální pro většinu firem
- D/E nad 2 — vysoké zadlužení, vyšší riziko při poklesu zisků
Kdy je dluh v pořádku
Dluh není automaticky špatný. Pokud firma vydělává víc, než platí na úrocích, dluh zvyšuje výnosy akcionářů (finanční páka). Problémy nastávají, když zisky klesnou a firma nedokáže splácet.
Utility a telekomy mají tradičně vyšší D/E (stabilní cash flow umožňuje bezpečně splácet). Tech firmy mají nižší D/E (volatilnější zisky).
Sledujte i Interest Coverage Ratio (EBIT / Úrokové náklady) — ukazuje, kolikrát firma pokryje své úroky ze zisku. Pod 2× je nebezpečné.