EVA (Economic Value Added) jde dál než běžný zisk. Firma může vykazovat kladný účetní zisk, ale pokud výnos z investovaného kapitálu nepřekročí jeho náklady (WACC), ve skutečnosti ničí hodnotu. EVA toto měří.
Proč je EVA lepší než čistý zisk
Čistý zisk zohledňuje jen náklady na dluh (úroky). Ale vlastní kapitál má taky náklady — akcionáři očekávají výnos za podstoupené riziko. EVA zahrnuje náklady na veškerý kapitál, vlastní i cizí.
Jak interpretovat
EVA > 0 = firma vytváří hodnotu nad rámec nákladů kapitálu. EVA = 0 = firma vydělává přesně tolik, kolik investoři očekávají. EVA < 0 = firma ničí hodnotu, i když může mít kladný účetní zisk.
EVA v praxi
Coca-Cola a Siemens patřily mezi první velké firmy, které zavedly EVA jako interní metriku pro hodnocení manažerů. Manažer, který zvýší zisk přidáním dluhu s ROIC < WACC, bude penalizován — EVA klesne.