CapEx/Revenue meria, koľko z každého eura tržieb firma musí reinvestovať do budov, strojov, technológie a ďalšieho dlhodobého majetku, aby udržala a rozvinula podnikanie.
Sektorové rozdiely
Softvér/SaaS: 2–5 % — takmer „asset-light". Telekomy: 15–25 % — investície do sietí. Energia/ťažba: 20–35 % — vrty, rafinérie. Maloobchod: 3–8 % — nové predajne. Letecké: 10–15 % — flotila lietadiel.
Maintenance vs. Growth CapEx
Maintenance CapEx = minimum potrebné na udržanie existujúcej infraštruktúry. Growth CapEx = investície do expanzie (nová továreň, nový trh). Rozlíšenie je kľúčové pre výpočet skutočného Free Cash Flow.
CapEx a Free Cash Flow
FCF = Prevádzkový cash flow − CapEx. Firmy s vysokým CapEx/Revenue majú typicky nižšiu FCF maržu. Preto je P/FCF lepší valuačný ukazovateľ pre kapitálovo náročné firmy ako P/E.