Piotroski F-Score vyvinul profesor Joseph Piotroski v roce 2000. Jednoduchý bodovací systém: 9 otázek ano/ne (1/0), výsledek 0–9. Původně navržen pro identifikaci kvalitních value akcií (nízké P/B).
9 kritérií
Ziskovost (4 body):
- Kladné ROA?
- Kladné provozní cash flow?
- ROA roste meziročně?
- Cash flow > čistý zisk? (kvalita zisku)
Finanční síla (3 body):
- Klesající long-term debt / assets?
- Rostoucí Current Ratio?
- Žádná diluce (počet akcií neroste)?
Provozní efektivita (2 body):
- Rostoucí hrubá marže?
- Rostoucí obrat aktiv?
Jak interpretovat
8–9 = finančně silná firma — „high F-Score". 5–7 = průměrná. 0–4 = slabá — „low F-Score", kandidát na finanční problémy. Piotroskiho výzkum ukázal, že long high / short low F-Score strategie generuje ~7,5 % anualizované alfa.