Dve miliardy šálok denne. Káva je po rope druhá najobchodovanejšia komodita na svete a jej cena vie byť rovnako nepredvídateľná ako počasie v trópoch. V roku 2024 arabika prekonala 3 USD za libru — historický rekord, poháňaný klimatickými problémami v Brazílii a Vietname.
Arabika a robusta: dva rôzne trhy
Arabika (60 % svetovej produkcie) je kvalitnejšia a drahšia. Pestuje sa vo vyšších nadmorských výškach, hlavne v Brazílii. Obchoduje sa na ICE v New Yorku. Robusta (40 %) je silnejšia, lacnejšia a odolnejšia. Vietnam je najväčší producent, obchoduje sa na ICE v Londýne. Väčšina kávových fondov sleduje arabiku — väčší trh, vyššia likvidita.
Európske kávové produkty
WisdomTree Coffee ETC (ticker COFF, ISIN JE00B2QXZP63, TER 0,49 %) sleduje Bloomberg Coffee Subindex cez futures na arabiku. Obchoduje sa na LSE. Ide o ETC — jednotlivá komodita nespĺňa UCITS požiadavky na ETF.
Invesco Coffee ETC (ISIN IE00B3VTLN81, TER 0,49 %) je alternatíva s rovnakou nákladovosťou, tiež na LSE. Oba produkty fungujú identicky — líši sa emitent.
Americká alternatíva: iPath Coffee ETN
iPath Bloomberg Coffee Subindex ETN (ticker JO, ISIN US06746P1184, TER 0,70 %) sa obchoduje na NYSE. Pozor — toto nie je ETF ani ETC, ale ETN (Exchange-Traded Note). Je to dlhový cenný papier emitovaný Barclays. Nedrží žiadne podkladové aktíva — banka sľubuje vyplatiť výnos kopírujúci kávový index. Funguje, kým Barclays funguje. Pre EÚ retailových investorov platia obvyklé UCITS obmedzenia.
Čo hýbe cenou kávy
- Počasie v Brazílii — mráz, sucho alebo dažde priamo zasiahnu tretinu svetovej produkcie
- Suchá vo Vietname — ovplyvnia robusty, čo sa preleje do ceny arabiky
- Kurz brazílskeho realu — slabý real zlacňuje export, silný zdražuje
- Rastúca spotreba v Ázii — dopyt rastie o 2–3 % ročne
A ako u všetkých futures produktov: contango a rollover náklady erodujú hodnotu pri dlhodobom držaní. Kávové futures bývajú často v contangu.
Patrí káva do portfólia?
Ako dlhodobá investícia nie. Negeneruje žiadny výnos, cena závisí od počasia a contango zožerie hodnotu. Ide o čisto špekulatívnu pozíciu. Pre poľnohospodársku expozíciu je rozumnejšie diverzifikované komoditné ETF.