Staviť na jednu komoditu je ruleta. Ropa môže za rok spadnúť o 50 %, kakao vyletieť o 150 %. Široké komoditné ETF toto riešia elegantne — držia desiatky surovín naraz. Ropa, plyn, zlato, striebro, meď, pšenica, kukurica — všetko v jednom fonde. Keď jedna komodita padá, iná môže rásť.
Tri hlavné fondy na komoditný kôš
Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (ticker DBC, ISIN US46138B1035, TER 0,85 %) je jeden z najstarších a najlikvidnejších komoditných ETF. Sleduje DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index — aktívne optimalizuje rollover futures kontraktov, aby minimalizoval straty z contanga. Obchoduje sa na NYSE.
iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (ticker GSG, ISIN US46428R1077, TER 0,75 %) sleduje S&P GSCI — index s vyšším podielom energií (okolo 60 %). Kto verí v rast ropy a plynu, tu dostane silnejšiu energetickú expozíciu. Tiež NYSE.
GraniteShares Bloomberg Commodity ETF (ticker COMB, ISIN US38741Y1047, TER 0,25 %) je najlacnejší zo všetkých troch. Sleduje Bloomberg Commodity Index s vyváženejším mixom energií (30 %), kovov (40 %) a poľnohospodárskych produktov (30 %). NYSE.
Všetky tri sú americké ETF — EÚ retailoví investori sa môžu stretnúť s UCITS obmedzeniami. Pre európsky prístup existujú UCITS komoditné fondy ako iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF.
Ako to funguje zvnútra
Komoditné ETF nekupujú fyzické suroviny. Používajú futures kontrakty, ktoré kopírujú cenové indexy. Kolaterál držia v bezpečných dlhopisoch. Rolovanie kontraktov prináša náklady — ale u diverzifikovaného koša sa efekty contanga a backwardation medzi jednotlivými komoditami čiastočne kompenzujú.
Inflačný štít
V období 2021–2022 slovenská inflácia presiahla 13 %. Komoditné ETF v tom čase výrazne prekonali akcie aj dlhopisy — energie a poľnohospodárske produkty rástli spolu s cenami v reálnej ekonomike. Historicky majú komodity pozitívnu koreláciu s infláciou a nízku koreláciu s akciami. Preto dávajú zmysel ako diverzifikačná zložka.
Koľko komodít do portfólia
Odporúčanie je 5–10 %. Komodity negenerujú dividendy ani úroky — na rozdiel od dividendových ETF alebo dlhopisov. Ich pridaná hodnota je v diverzifikácii a ochrane proti inflácii. Kombinácia 5 % komoditné ETF + 5 % zlaté ETF pokryje oba scenáre — zlato chráni v krízach, kôš komodít proti inflácii.
Kde kúpiť
Americké fondy DBC, GSG a COMB vyžadujú brokera s prístupom na NYSE. Pre EÚ investorov sú dostupné UCITS alternatívy — napr. u XTB (bez poplatku), DEGIRO (core selection) alebo eToro.