Sázet na jednu komoditu je ruleta. Ropa může za rok spadnout o 50 %, kakao vyletět o 150 %. Široké komoditní ETF tohle řeší elegantně — drží desítky surovin najednou. Ropa, plyn, zlato, stříbro, měď, pšenice, kukuřice — všechno v jednom fondu. Když jedna komodita padá, jiná může růst.
Tři hlavní fondy na komoditní koš
Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (ticker DBC, ISIN US46138B1035, TER 0,85 %) je jeden z nejstarších a nejlikvidnějších komoditních ETF. Sleduje DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index — aktivně optimalizuje rollover futures kontraktů, aby minimalizoval ztráty z contanga. Obchoduje se na NYSE.
iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (ticker GSG, ISIN US46428R1077, TER 0,75 %) sleduje S&P GSCI — index s vyšším podílem energií (kolem 60 %). Kdo věří v růst ropy a plynu, tady dostane silnější energetickou expozici. Taky NYSE.
GraniteShares Bloomberg Commodity ETF (ticker COMB, ISIN US38741Y1047, TER 0,25 %) je nejlevnější ze všech tří. Sleduje Bloomberg Commodity Index s vyváženějším mixem energií (30 %), kovů (40 %) a zemědělských produktů (30 %). NYSE.
Všechny tři jsou americké ETF — EU retailoví investoři se mohou setkat s UCITS omezeními. Pro evropský přístup existují UCITS komoditní fondy jako iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF.
Jak to funguje uvnitř
Komoditní ETF nekupují fyzické suroviny. Používají futures kontrakty, které kopírují cenové indexy. Kolaterál drží v bezpečných dluhopisech. Rolování kontraktů přináší náklady — ale u diverzifikovaného koše se efekty contanga a backwardation mezi jednotlivými komoditami částečně kompenzují.
Inflační štít
V období 2021–2022 česká inflace přesáhla 15 %. Komoditní ETF v tu dobu výrazně překonaly akcie i dluhopisy — energie a zemědělské produkty rostly spolu s cenami v reálné ekonomice. Historicky mají komodity pozitivní korelaci s inflací a nízkou korelaci s akciemi. Proto dávají smysl jako diverzifikační složka.
Kolik komodit do portfolia
Doporučení je 5–10 %. Komodity negenerují dividendy ani úroky — na rozdíl od dividendových ETF nebo dluhopisů. Jejich přidaná hodnota je v diverzifikaci a ochraně proti inflaci. Kombinace 5 % komoditní ETF + 5 % zlaté ETF pokryje oba scénáře — zlato chrání v krizích, koš komodit proti inflaci.
Kde koupit
Americké fondy DBC, GSG a COMB vyžadují brokera s přístupem na NYSE. Pro EU investory jsou dostupné UCITS alternativy — např. u XTB (bez poplatku), DEGIRO (core selection) nebo eToro.