Goldman Sachs ji nazval „novým ropou". Bez mědi nepostavíte elektromobil, solární elektrárnu, větrnou turbínu ani datové centrum. Je to jeden z nejstarších kovů využívaných lidstvem — a paradoxně jeden z nejkritičtějších pro technologickou budoucnost.
Proč poptávka po mědi exploduje
Elektromobil obsahuje průměrně 83 kg mědi — čtyřikrát více než spalovací auto (23 kg). Solární elektrárna potřebuje 5 tun mědi na MW instalovaného výkonu. Větrná turbína ještě víc. A nepočítáme nabíjecí stanice, bateriová úložiště a modernizaci rozvodných sítí pro celý svět.
IEA (Mezinárodní energetická agentura) odhaduje nárůst poptávky o 30–50 % do roku 2030. Problém? Otevření nového měděného dolu trvá 10–15 let. Nabídka jednoduše nestíhá.
Americké fondy: CPER a COPX
United States Copper Index Fund (ticker CPER, TER 0,80 %) sleduje cenu mědi přes futures kontrakty. Obchoduje se na NYSE. Americký ETF — EU retailoví investoři se mohou setkat s UCITS omezeními.
Global X Copper Miners ETF (ticker COPX, ISIN US37954Y8306, TER 0,65 %) jde jinou cestou — investuje do akcií firem těžících měď. Freeport-McMoRan, BHP, Glencore a další. Těžaři nabízejí pákový efekt na cenu kovu: když měď roste o 10 %, akcie těžařů typicky přidají 15–25 %. Ale platí to i opačně. Firmy navíc generují dividendy a netrpí contangem — pro dlouhodobou expozici na měď jsou těžaři praktičtější volba.
Evropská alternativa: Invesco Physical Copper ETC
Invesco Physical Copper ETC (ticker PHCU, ISIN IE00B5847N77, TER 0,49 %) se obchoduje na LSE. Jde o ETC. Na rozdíl od zlata nebo stříbra je fyzické skladování mědi náročnější — tuna stojí kolem 9 000 USD a zabírá výrazně více prostoru. I tak fyzicky krytý produkt existuje a pro EU investory je to nejjednodušší cesta k mědi bez regulačních komplikací.
Těžaři vs futures: co je lepší
Pro dlouhodobou expozici na měď jsou těžařské ETF jako COPX praktičtější. Firmy generují zisky, vyplácejí dividendy a nenesou rollover náklady. Futures fondy (CPER) a ETC (PHCU) jsou vhodnější pro střednědobou spekulaci na pohyb ceny. Contango u mědi je mírnější než u ropy nebo plynu (typicky 3–8 % ročně), ale stále jde o náklad.
Měď v portfoliu
Na rozdíl od čistě spekulativních komodit jako kakao má měď strukturální příběh rostoucí poptávky. Energetická transformace, AI boom, urbanizace — všechno tlačí spotřebu nahoru. I tak je to jednotlivá komodita s vysokou volatilitou. Doporučená alokace maximálně 2–5 % portfolia. Nebo jako součást širšího komoditního ETF.
Kde koupit
Invesco Physical Copper (PHCU) najdete u evropských brokerů. Global X Copper Miners (COPX) vyžaduje přístup na US burzy — nabízí ho třeba XTB nebo platformy s US listing. DEGIRO má v nabídce evropské měděné produkty.