Americké akcie tvoří přes 63 % indexu MSCI ACWI (All Country World Index) — jediná země s tak dominantním podílem. Pět firem (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet) má dohromady větší tržní kapitalizaci než celý evropský akciový trh. Pro investora existuje několik cest, jak získat americkou expozici přes ETF.
S&P 500 — nejpopulárnější, ne jediná možnost
Index S&P 500 obsahuje 500 největších amerických firem vybíraných komisí S&P Global. Podmínky pro zařazení: tržní kapitalizace nad ~14,5 mld. USD, pozitivní zisky za poslední čtvrtletí, adekvátní likvidita. Detailní rozbor fondů najdete v článku ETF na S&P 500.
S&P 500 pokrývá přibližně 80 % americké tržní kapitalizace. Zbývajících 20 % tvoří mid-cap a small-cap firmy, které v indexu nejsou. Pro investora, který chce kompletní americký trh, existují širší alternativy.
MSCI USA — širší pokrytí za stejnou cenu
Index MSCI USA obsahuje přibližně 600 firem a pokrývá ~85 % americké tržní kapitalizace. Oproti S&P 500 přidává mid-cap tituly — firmy s tržní kapitalizací 5–15 mld. USD, které jsou příliš malé pro S&P 500.
| ETF | ISIN | TER | Index | Počet firem |
|---|---|---|---|---|
| iShares Core S&P 500 | IE00B5BMR087 | 0,07 % | S&P 500 | ~500 |
| iShares MSCI USA | IE00B52SFT06 | 0,07 % | MSCI USA | ~600 |
| Vanguard S&P 500 | IE00BFMXXD54 | 0,07 % | S&P 500 | ~500 |
| SPDR S&P 500 | IE00B6YX5C33 | 0,03 % | S&P 500 | ~500 |
iShares MSCI USA (IE00B52SFT06) nabízí širší pokrytí za stejný TER 0,07 % jako iShares Core S&P 500. V praxi je výkonnostní rozdíl minimální — oba indexy se překrývají z více než 95 %. Hlavní výhoda MSCI USA je expozice na mid-cap firmy, které mohou růst rychleji než zavedení giganti.
US Total Market — celý americký trh
Koncept „total market" pokrývá prakticky všechny veřejně obchodované americké firmy — large cap, mid cap i small cap. V USA je nejpopulárnější Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), který sleduje CRSP US Total Market Index s více než 3 700 firmami.
Evropský investor nemůže koupit americký VTI přímo (regulace PRIIPS/UCITS). Nejbližší UCITS alternativou je kombinace: CSPX (S&P 500) + iShares MSCI World Small Cap (WSML) — tím pokryjete large, mid i small cap. Čistě americký total market UCITS ETF zatím neexistuje s dostatečnou velikostí a likviditou.
Alternativa: iShares MSCI USA (IE00B52SFT06) pokrývá large + mid cap a je blíže total market konceptu než čistý S&P 500. Pro plné pokrytí přidejte iShares MSCI USA Small Cap (IE00B3VWM098, TER 0,43 %) — tím získáte přes 2 500 amerických firem.
Russell 1000 a Russell 2000 — alternativní členění
Russell 1000 zahrnuje 1 000 největších amerických firem podle tržní kapitalizace. Pokrývá ~93 % amerického trhu — více než S&P 500 (80 %), protože zahrnuje i menší mid-cap firmy. V Evropě je dostupný přes iShares Russell 1000 (neexistuje široce dostupný UCITS fond — MSCI USA je praktická alternativa).
Russell 2000 sleduje pozice 1 001–3 000 — tedy americké small cap firmy. Průměrná tržní kapitalizace firmy v Russell 2000 je přibližně 2,5 mld. USD. SPDR Russell 2000 US Small Cap (IE00BJ38QD84, TER 0,30 %) je dostupný UCITS fond na tento index.
Russell 3000 (= Russell 1000 + Russell 2000) pokrývá ~98 % amerického akciového trhu. Je to ekvivalent total market konceptu — ale dedikovaný UCITS ETF na Russell 3000 s rozumnou velikostí neexistuje. Pro praktické účely: MSCI USA + MSCI USA Small Cap dosáhne stejného efektu.
Sektorové složení amerického trhu
Americký trh je výrazně nakloněn k technologiím. K dubnu 2026 tvoří technologický sektor přibližně 32 % S&P 500 — Apple, Microsoft, Nvidia, Broadcom, Oracle. S komunikačními službami (Alphabet, Meta) a spotřebitelským sektorem (Amazon, Tesla) tvoří „tech-adjacent" firmy přes 45 % indexu.
Tato koncentrace je dvojsečná. V období růstu technologií (2010–2024) americký trh výrazně překonával zbytek světa právě díky tech gigantům. Pokud by technologický sektor zastavil — regulace, valuační komprese, konkurence — dopad na S&P 500 by byl významný.
Sektorové rozložení S&P 500 (duben 2026): technologie 32 %, zdravotnictví 12 %, finance 12 %, spotřební zboží 10 %, komunikace 9 %, průmysl 8 %, energie 4 %, další 13 %.
Překryv s globálními indexy
MSCI World obsahuje 65–70 % amerických akcií. FTSE All-World (VWCE) má americký podíl kolem 60–63 %. Kdo drží globální ETF, má automaticky dominantní americkou expozici.
Přidávat samostatný US ETF k MSCI World znamená zvyšovat americký podíl nad ~70 %. To může být záměr (investor věří americké ekonomice), ale není to diverzifikace — je to koncentrace. Buďte si vědomi, co kupujete.
Opačný přístup: kdo chce USA + Evropu + EM zvlášť, může sestavit portfolio z iShares MSCI USA (IE00B52SFT06) + iShares STOXX Europe 600 + iShares MSCI EM. Získá kontrolu nad regionální alokací, ale za cenu většího počtu fondů a pravidelného rebalancování.
S&P 500 vs. MSCI USA vs. total market — co zvolit
Pro 90 % investorů je S&P 500 ETF dostatečný. 500 firem pokrývá 80 % amerického trhu a TER začíná na 0,03 % (SPDR). Výkonnostní rozdíl oproti MSCI USA nebo total market je v dlouhodobém horizontu minimální.
MSCI USA (IE00B52SFT06) je lepší volba pro investora, který chce mid-cap expozici za stejný TER 0,07 %. Přidává ~100 firem navíc a je mírně diverzifikovanější. Total market (S&P 500 + small cap) dává smysl jen pro investory, kteří aktivně chtějí small cap přirážku — a jsou ochotni platit vyšší TER za small cap fond.
Kde koupit americké ETF
Všechny zmíněné UCITS ETF se obchodují na Xetře v EUR. U XTB je nákup bez poplatku do 100 000 EUR měsíčně. U DEGIRO jsou iShares Core S&P 500 a Vanguard S&P 500 v core selection — první nákup měsíčně zdarma.
Evropský investor nemůže přímo koupit americká ETF (SPY, VOO, VTI, QQQ). Regulace PRIIPS vyžaduje KID dokument, který americké fondy nemají. Musíte kupovat UCITS verze kótované na evropských burzách — CSPX místo SPY, VUAA místo VOO.
Začněte s jedním americkým fondem
iShares Core S&P 500 (IE00B5BMR087) nebo iShares MSCI USA (IE00B52SFT06) — oba za TER 0,07 %, oba u XTB bez poplatku. Vyberte si jeden, nastavte pravidelný nákup a nechte americkou ekonomiku pracovat ve vašem portfoliu. Kdo chce jednoduše celý svět včetně USA, zvolí VWCE a řeší jeden fond místo tří.